民国二十二年（1933）属岑溪县南义区义罗乡辖地。
民国三十一年（1942）属岑溪县下化乡辖地。
1951年设水平乡，取水口、木坪垌（“坪”通“平”）2个自然村各一字得名，属岑溪县第一区。
1955年属城厢区。
1958年改大队，并析出和平大队，属红风公社。
1959年属马路公社。
1962年和平大队并入，改水平公社，属樟木区。
1968年复改大队，属樟木公社。
1969年属马路公社。
1980年复析出和平大队。
1984年改村，属马路乡。
1989年属马路镇。