据传说，天义昌村始建于未解放前。在村落形成以前，地近靠黄河，河水横流，水塘沙滩相连，水草丛生，荒无人烟。后期移民中有名李天义昌一人，最先来到此处，见水草连片，水中有鱼，便停留在此，搭起高棚落脚捕鱼为生。期初捕鱼不多，拿去邻村叫卖换些米粮度日，后来捕鱼多了，便有人来买鱼贩卖。渐渐地他有了些积蓄，舍弃高棚，择高处造屋定居。邻村人得知李天义昌勤劳朴实人缘好。愿将女嫁给他，相继成家。夫妇两人既耕且渔，生儿育女，其乐融融，俨然成村。后来水域减少，沙滩增多，无鱼可捕弃渔务农，夫妻两人种地为生，世世代代在这里生活，他的子孙后代为纪念他，将村名以他的名字命名，取名天义昌村。自李天义昌立村定居以后，很多人都想来此落户生活。先后陆续迁入天义昌村的有30多个姓氏，其中包括同姓异宗者10户之多。
随着发展，村子逐渐扩大，李氏家族是最早居住在这里的人家，李家现有人口500多人。占全村人口的五分之一。随这时间的推移，于2006年，天义昌村由原来的天义昌村和原和平合并而成，成了展旦召苏木最大的村，在展旦召苏木中心，全村共有19个生产合作社，1400户，总人口3482人，常住人口881户，2379人，全村共有党员70人，总土地面积60平方公里，耕地48000亩，其中水浇地23000亩，经济主要以种养业为主。如今，天义昌村经济平稳的发展，村中各项事业向着好的方向发展。