演义村清代属灵石县西城里管辖，民国时期属灵石县四区田家山编村管辖。
新中国成立后，初期属灵石县第四区梁家墕行政村；1958年8月，中共中央作出《关于在农村建立人民公社问题的决议》，我国全面开展人民公社化运动，实行政社合一、撤乡建社，农业生产合作社改称为生产大队；实行生产资料分别归公社、生产大队、生产队三级组织所有的体制；1958年属跃进(段纯）人民公社泊泊管理区；1961年属梁家墕人民公社管辖，为演义生产大队，1983年10月，中共中央、国务院联合发出《关于实行政社分开建立乡政府的通知》，要求实行政社分开，恢复乡镇，建立乡（镇）人民政府；同时，生产大队改为村民委员会，撤销生产大队管理委员会。
灵石县委、县政府根据中共山西省委通知，在全县进行基层政权体制改革，故将梁家墕人民公社改名为梁家墕乡，演义生产大队改为演义村民委员会，沿用至今。
1983年至今属梁家墕乡管辖。
辖邓寨沟、沟二里、老虎沟自然村。